S&P Beri Inalum Rating BBB, Modal Perkuat Hilirisasi Aluminium

Selain posisi strategis dalam industri aluminium, S&P Global Ratings turut menyoroti daya saing biaya operasional Inalum. Perusahaan dinilai mampu beroperasi pada kuartil pertama kurva biaya global pada 2026. Posisi tersebut didukung oleh pasokan energi hidro yang stabil serta integrasi dengan sumber bahan baku domestik.

Penggunaan pembangkit listrik tenaga air juga menjadi salah satu faktor yang mendukung efisiensi produksi. Selain membantu menekan emisi karbon, sumber energi tersebut berkontribusi terhadap profitabilitas dan daya saing biaya produksi Inalum. Saat ini, Inalum mengoperasikan smelter aluminium primer dengan kapasitas sekitar 275 ribu ton per tahun.

Di sisi bahan baku, perusahaan melalui kepemilikan mayoritas di PT Borneo Alumina Indonesia (BAI) telah mengembangkan Smelter-Grade Alumina Refinery 1 (SGAR 1) di Mempawah, Kalimantan Barat. SGAR 1 memiliki kapasitas produksi sekitar 1 juta ton alumina per tahun, sehingga membantu mengurangi ketergantungan Inalum terhadap impor bahan baku alumina.

Pengembangan rantai nilai aluminium Inalum selanjutnya akan diperkuat melalui SGAR 2 dan Smelter Aluminium 2 (Smelter 2). Kedua proyek tersebut merupakan bagian dari Proyek Strategis Nasional. SGAR 2 dirancang menambah kapasitas produksi alumina sekitar 1 juta ton per tahun. Jika terealisasi, kapasitas produksi alumina Inalum akan meningkat menjadi sekitar dua kali lipat dari kapasitas yang ada saat ini.

Sementara itu, Smelter 2 dirancang memiliki kapasitas produksi sekitar 600 ribu ton aluminium per tahun. Tambahan kapasitas tersebut akan membuat total kapasitas smelter aluminium primer Inalum meningkat lebih dari tiga kali lipat dibandingkan kapasitas saat ini.

Pengembangan kedua proyek juga dinilai berpotensi meningkatkan kapasitas produksi sekaligus pendapatan Inalum secara signifikan hingga 2030. S&P memperkirakan kondisi industri yang positif masih akan menopang kinerja Inalum dalam satu hingga dua tahun ke depan. Harga aluminium diproyeksikan tetap suportif di tengah kondisi pasokan global yang ketat, sementara volume penjualan dari smelter eksisting diperkirakan tetap stabil dan mendukung pertumbuhan EBITDA perusahaan.

Direktur Utama Inalum Melati Sarnita, mengatakan peringkat investment grade tersebut menjadi pengakuan sekaligus tanggung jawab bagi perusahaan untuk menjaga fundamental bisnis di tengah agenda ekspansi.

“Investment grade ini merupakan pengakuan sekaligus tanggung jawab bagi Inalum untuk terus menjaga kinerja perusahaan secara prudent dan berkelanjutan. Di tengah agenda ekspansi dan hilirisasi, kami akan memastikan bahwa pertumbuhan tidak hanya mengejar skala tetapi tetap dibangun di atas fundamental operasional yang kuat, disiplin finansial, dan tata kelola yang baik dan kuat. Dengan dukungan MIND ID, kami akan terus memperkuat rantai nilai aluminium nasional dari hulu ke hilir. Pengembangan SGAR 2 dan Smelter 2 tidak hanya untuk meningkatkan kapasitas tetapi juga untuk memperkuat kemandirian bahan baku, daya saing industri aluminium nasionan serta menciptakan nilai jangka panjang bagi Indonesia,” ujar Melati.